2024 年上半年，PCB 制造及覆铜板业绩出现回暖迹象。在 AI 大模型迭代与汽车电动化/智能化浪潮的推动下，PCB 行业有望迎来新的发展机遇。本文将深入分析 PCB 行业的现状、板块表现及未来趋势。

一、2024年PCB行业业绩反转

2023 年对于 PCB 行业而言并非坦途，全行业（选取 A 股 29 家公司作为样本）收入及净利润双双下滑。全年实现收入 1876 亿元，同比下降 5%；归母净利润 128 亿元，同比下降 20%。然而，进入 2024 年第一季度，形势出现转机，行业实现收入 460.71 亿元，同比增长 14%；归母净利润 32.35 亿元，同比增长 39%，业绩实现高增长。

这一反转表明 PCB 行业具有较强的韧性和复苏能力。随着市场需求的变化和技术的不断创新，PCB 行业有望在未来继续保持良好的发展态势。

 二、2024 Q1各板块表现分化

2023 年，覆铜板、软板、硬板三大板块归母净利润均呈下滑态势，分别下滑 39%、26%、12%。但 2024 年第一季度，硬板和覆铜板板块表现亮眼。覆铜板板块归母净利润同比增长 53%，硬板板块归母净利润同比增长 73%。

AI 带动的相关需求成为硬板和覆铜板板块业绩增长的重要驱动力。而软板板块 2024Q1 归母净利润同比下降 12%，不过随着消费电子等行业的复苏，其 2024 年业绩修复值得期待。

 三、PCB行业未来持续复苏可期

2023 年全球 PCB 产值约为 695.17 亿美元，同比下降约 14.96%，但产出面积同比仅下降约 4.7%，价格侵蚀问题凸显。然而，从中长期来看，人工智能、高速网络和汽车系统等领域的强劲需求，将为 PCB 行业带来新的增长周期。

未来，PCB 增量预计将主要集中在服务器/数据传输和汽车行业。据 Prismark 预测，2022—2027 年全球 PCB 年均产值复合增长率约为 2%，而服务器/数据传输板块增长率高达 6.5%，汽车板块增长率达 4.8%。这表明“服务器+汽车”将成为 PCB 行业高增速的下游领域，引领行业发展。

来源：《PCBworld》

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