一、PCB（印刷电路板）产品简介

印制电路板（PCB）是组装电子零件用的基板，是在通用基材上按预定设计形成点间连接及印制元件的印制板。

PCB的主要功能是使各种电子零组件形成预定电路的连接，起中继传输作用，是电子产品的关键电子互连件，有“电子产品之母”之称。

PCB不仅为电子元器件提供电气连接，也承载着电子设备数字及模拟信号传输、电源供给和射频微波信号发射与接收等业务功能，绝大多数电子设备及产品均需配备。

PCB产品分类方式多样，行业中常用的分类方法主要有按照线路图层数，产品结构和产品用途等几个方面进行划分。线路图层数可分为单面板、双面板、多层板。

按产品结构可分为刚性板、挠性板、刚挠结合板、HDI板、封装基板。

通常按产品用途可分为以下几类：

二、PCB（印刷电路板）产业发展驱动力

No.1市场容量

虽然全球宏观环境仍存在较大的不确定性，但经济的增长能够支持PCB市场的复苏，预计2024年全球PCB市场产值增长5.0%，达730.26亿美元。

从中长期来看，全球PCB行业在2023年至2028年复合增长率为5.4%，仍呈现稳定增长趋势。

预测到2028年，全球PCB产值预估将达到904.13亿美元。

中国将继续占据PCB制造的主导地位，根据Prismark预测，2024年中国PCB市场产值达397.91亿美元，同比增长5.3%，预计2023年至2028年复合增长率为4.2%，略低于全球的增速。Prismark预计未来五年各个国家和地区的PCB产值增长情况如下：

No.2 AI服务器带来高价值PCB需求

人工智能技术快速发展---驱动AI服务器需求激增---驱动服务器PCB板的价值量大幅增长。

根据TrendForce的权威预测，2024年AI服务器的全球出货量预计将飙升至167.2万台，同比增长率高达38.4%。

在技术层面，人工智能服务器所采用的PCB技术展现出更高的复杂性，通常包含20至28层的多层结构，这一设计显著超越了传统服务器12-16层的PCB配置。

PCB层数的增加和工艺难度的提升，为产业链带来了价值提升的机会，特别是在AI服务器领域，单机价值量的显著增长为PCB行业带来了新的增长点。

除了AI服务器之外，HPC、通信基础设施、汽车电子、具有先进人工智能能力的便携式智能消费电子设备等预期将产生增量需求，这些需求直接拉动高价值量PCB板的增量市场。

其中，预计2024年我国汽车电子行业的市场规模将增长5.6%，达到11585亿元。相较传统燃油汽车，新能源汽车电子程度较高，并新增了电驱动系统，所带来的汽车PCB价值增量主要来源于VCU（整车控制器）、MCU（电机控制器）、BMS（电池管理系统）三大动力控制系统。

另外，根据IDC的数据中心用交换机市场规模数据，测算2024年交换机PCB市场规模有望达到6.90亿美元，2028年有望增长至11.16亿美元，2024-2028五年CAGR为10.10%。

汽车电子和通信行业都是有力拉动PCB新增长点的驱动力。

三、PCB（印刷电路板）产业链图谱

No.1 PCB产业链

PCB产业链上游为铜箔、玻纤布、木浆纸、合成树脂等，中游为覆铜板及PCB，其中，覆铜板是PCB的上游，是PCB原材料的重要组成部分，下游则是通信设备、半导体、计算机、汽车电子、消费电子、工业控制、航空航天、数据中心等，应用范围广阔。

PCB成本主要由覆铜板等直接原材料构成，占比近50%，其中覆铜板占据30%，由于人工成本与制造成本变化较小，因此决定PCB成本的主要是原材料的价格，尤其是覆铜板；覆铜板成本主要由铜箔、树脂和玻纤布构成，占比分别为42.1%、26.1%、19.1%，合计87.3%。

No.2 PCB产业图谱

No.3 PCB行业竞争格局

PCB市场竞争格局较为分散，全球市场CR10为36.62%，市场容量达695.16亿美元，头部厂商主要来自中国台湾、中国大陆、日本、美国和韩国，其中中国台湾的臻鼎和欣兴分列第1位和第2位，大陆厂商东山精密和深南电路分列第3位和第9位。

在多层板细分市场中，中国大陆厂商则具备明显优势，占全球市场比例73%。

代表性公司梳理

来源：《索元数据》

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